USDT vs USDC vs DAI : Comparatif des Stablecoins pour les Traders
Les stablecoins sont l'épine dorsale du trading crypto. Que vous gardiez vos bénéfices au chaud, déplaciez des fonds entre les exchanges ou génériez des rendements en DeFi, comprendre les différences entre USDT, USDC et DAI peut vous éviter des risques inutiles.
Les trois types de stabilité
Toutes les stablecoins ne fonctionnent pas de la même manière. Le mécanisme qui maintient une monnaie arrimée à 1$ détermine son profil de risque :
- Adossées au fiat : USDT et USDC entrent dans cette catégorie. L'émetteur détient des réserves (espèces, bons du Trésor, etc.) et vous leur faites confiance pour rembourser 1:1.
- Collatéralisées en crypto : DAI est adossée à des actifs crypto verrouillés dans des smart contracts, généralement avec une collatéralisation de 150%+.
- Algorithmiques : Pas de véritable garantie—juste du code qui essaie d'équilibrer l'offre et la demande. Ce modèle a échoué de manière spectaculaire avec UST.
Le crash Luna/UST : Pourquoi les stablecoins algorithmiques ont échoué
En mai 2022, l'UST de Terra s'est effondré de 1$ à moins de 0,10$, effaçant plus de 40 milliards de dollars. L'UST maintenait sa parité par arbitrage avec LUNA—brûlez 1$ de LUNA pour créer 1 UST, ou vice versa. Quand la confiance s'est brisée :
- Des retraits massifs du protocole Anchor (offrant des APY insoutenables de 20%) ont déclenché une pression vendeuse
- L'UST est tombé sous 1$, déclenchant des rachats contre LUNA
- L'offre de LUNA a explosé, faisant chuter son prix
- Un prix LUNA plus bas signifiait moins de garantie pour l'UST
- Spirale de la mort—les deux tokens sont tombés à presque zéro
C'est pourquoi les principales stablecoins utilisent aujourd'hui des garanties réelles. "Algorithmique" est maintenant un signal d'alarme.
USDT (Tether)
Émetteur : Tether Limited
Capitalisation boursière : ~150 milliards $ (61% de toutes les stablecoins)
Garantie : Bons du Trésor US (~127B $), espèces, prêts garantis, Bitcoin (~5,6%)
Avantages :
- Liquidité la plus profonde—disponible sur pratiquement toutes les exchanges et paires de trading
- Dominant sur Tron pour les transferts bon marché (68M+ détenteurs sur Tron seul)
- A survécu à plusieurs cycles de FUD depuis 2017
Inconvénients :
- Pas d'audit complet—seulement des attestations. S&P a rétrogradé USDT à sa plus basse note stablecoin en novembre 2025
- Amende de 41M $ par la CFTC (2021) pour fausse déclaration des réserves
- Le Bitcoin dans les réserves ajoute un risque de volatilité—les avoirs en BTC dépassent la marge de surcollatéralisation
- Centralisé : Tether peut geler des adresses
Idéal pour : Les traders actifs qui ont besoin d'une liquidité maximale et d'une disponibilité sur les exchanges.
USDC (USD Coin)
Émetteur : Circle (introduction en bourse en 2025)
Capitalisation boursière : ~60-74 milliards $
Garantie : 90% Bons du Trésor US à court terme (gérés par BlackRock), 10% espèces dans des banques G-SIB
Avantages :
- Attestations mensuelles par Deloitte (auditeur Big Four)
- Réserves entièrement divulguées chaque semaine
- Approche réglementaire d'abord—conforme au US GENIUS Act
- Dominant sur les L2 Ethereum (Arbitrum, Base, Optimism)
Inconvénients :
- Peut geler des adresses (l'a fait lors des sanctions Tornado Cash)
- Brièvement désolidarisé lors de l'effondrement SVB (mars 2023) en raison de 3,3B $ détenus là-bas
- Moins de liquidité que USDT sur certaines exchanges
Idéal pour : Les avoirs plus importants, l'utilisation institutionnelle, les traders américains, la DeFi sur Ethereum/L2s.
DAI
Émetteur : MakerDAO (protocole décentralisé)
Capitalisation boursière : ~3,7 milliards $
Garantie : Crypto surcollatéralisée (ETH, WBTC, etc.) + Actifs du monde réel incluant USDC
Fonctionnement : Les utilisateurs verrouillent des garanties dans les Maker Vaults à un ratio de 150%+ pour créer des DAI. Si la valeur des garanties tombe sous le seuil, elle est liquidée automatiquement. Les détenteurs de tokens MKR gouvernent les paramètres.
Avantages :
- Décentralisé—aucune entité unique ne le contrôle
- Transparent : toutes les garanties visibles on-chain
- Ne peut être gelé par aucune entreprise
- Natif DeFi—fonctionne parfaitement avec Aave, Compound, Curve
Inconvénients :
- Plus de 50% des garanties sont maintenant en USDC—si USDC gèle des actifs, DAI est affecté
- Risque de smart contract (bugs de code)
- Peut se désolidariser lors de volatilité extrême (a brièvement atteint 0,90$ en mars 2023)
- Liquidité inférieure à USDT/USDC
Idéal pour : Les utilisateurs DeFi qui veulent la décentralisation et n'ont pas besoin de liquidité CEX.
Même monnaie, différentes chaînes
Les stablecoins ne sont pas limitées à une seule blockchain. Le même USDT existe sur Ethereum, Tron, Solana, Arbitrum et plus de 10 autres réseaux. Différences clés :
- Ethereum (ERC-20) : Plus grande intégration DeFi, mais frais de gas de 2-20$
- Tron (TRC-20) : Transferts les moins chers (~1$), préféré pour les retraits d'exchange. 78,5B USDT résident ici.
- Solana : Rapide et bon marché, écosystème DeFi en croissance
- Arbitrum/Base/Optimism : Sécurité Ethereum avec des frais plus bas. USDC domine ici.
Attention : Faites toujours correspondre le réseau lors de l'envoi. USDT sur Ethereum ne peut pas être envoyé à une adresse Tron—vous perdrez vos fonds.
Comparatif rapide
| Caractéristique | USDT | USDC | DAI |
|---|---|---|---|
| Capitalisation | ~150B $ | ~60-74B $ | ~3,7B $ |
| Garantie | Bons du Trésor + mixte | Bons du Trésor + espèces | Crypto (150%+) |
| Audits | Attestations uniquement | Mensuel (Deloitte) | Transparent on-chain |
| Peut geler les fonds | Oui | Oui | Non |
| Meilleures chaînes | Tron, Ethereum | Ethereum, Arbitrum | Ethereum |
| Utilisation principale | Trading, transferts | Institutionnel, DeFi | Natif DeFi |
Générer des rendements avec les stablecoins
Les stablecoins peuvent générer des revenus passifs via les pools de liquidité DeFi. En fournissant de la liquidité à des pools comme USDC/USDT ou DAI/USDC sur des protocoles comme Curve ou Aave, vous gagnez des frais de trading et parfois des incitations en tokens.
APY typiques (2025) :
- Pools stables Curve : 2-6%
- Prêts Aave/Compound : 3-8%
- Pools incités : 8-15% (temporaire)
L'avantage des pools stable-à-stable : perte impermanente minimale puisque les deux actifs suivent 1$. Le risque : exploits de smart contracts et insolvabilité du protocole. Ne mettez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
Conclusion
Il n'y a pas de "meilleure" stablecoin unique—cela dépend de votre cas d'utilisation :
- Trading et transferts : USDT pour la liquidité, réseau Tron pour les frais bas
- Détenir des montants plus importants : USDC pour la transparence et la clarté réglementaire
- DeFi et décentralisation : DAI, mais comprenez la dépendance au collatéral USDC
Beaucoup de traders utilisent les trois : USDT pour le trading actif, USDC pour l'épargne, DAI pour le rendement DeFi. La diversification s'applique aussi aux stablecoins—ne gardez pas tout dans une seule.